歐洲央行4日意外降息，主要再融資操作利率從0.15%降至0.05%。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇對此表示，這超過市場預期，一度普遍認為歐央行會在9月ltro正式開啟投放、量寬未見稂莠之前不做動作。再次降息可見歐央行對進入三季度接連下滑的通脹水平與經濟形勢十分重視，應對態度也十分積極。距離上次降息以來，歐元立竿見影走軟，M3投放初見增多，歐央行此舉試圖繼續擴大這一微小的良性刺激效果。我們一再強調，當前歐洲疲態支持歐央行加大寬松，不排除推出Abs購買計劃，美聯儲不急于過早加息，外部流動性寬松的環境至少維持到明年一季度。

李慧勇認為全球低利率降低了中國降息的外部壓力，考慮到物價低位，社會融資成本仍在高位，中國降息勢在必行。